拼多多正在海外“流血狂飆”。

當前，國內(nèi)電商市場早已飽和，淘天、京東、拼多多、抖音以及小紅書等頭部平臺競爭早已白熱化，海外無疑是是一個巨大的增量市場。

2023年，出海幾乎已經(jīng)成為了電商、消費品、制造業(yè)的一個必選項。其中，拼多多的出海勢頭尤為兇猛。

據(jù)拼多多最新發(fā)布的2023年四季報及全年財報顯示，2023年第四季度，實現(xiàn)營收接近900億元，同比增長123%;美國通用會計準則下經(jīng)營利潤為224億元；2023年全年營收為2476億元，同比增長90%。

其中，主要由海外業(yè)務(wù)Temu貢獻的交易服務(wù)收入，同比增長357.1%，達到402.1億元，超出市場預(yù)期。

另外，根據(jù)拼多多2022年同期財報數(shù)據(jù)以及2023年第三季度的財報數(shù)據(jù)估算，2023年第四季度，Temu整體帶來的收入可能超過250億元，相比于2023年第三季度，Temu環(huán)比增長約在74億元以上。

這份看似漂亮的成績單背后是，Temu掀起的“極致價格戰(zhàn)”，卷死歐美下沉市場。

在Temu App上，隨處可見價格低到難以想象的商品：不到1美元的發(fā)帶、襪子、唇膏;幾美元便可買到的襯衫、鞋子以及項鏈......

比如在德國，3 歐元的手表、5 歐元的藍牙耳機或者不到 2.5 歐元的電動牙刷;在韓國，商品最低5元起，9.9元包郵這樣的策略足以讓消費者心動。

這對歐美等發(fā)達國家市場而言，無疑是巨大的沖擊。

為了將價格壓到極致，Temu制定了一系列的規(guī)則，其中包括：

首先，Temu要求賣家的供貨價至少要比1688的同款商品價格低;

其次，Temu推出了價格賽馬機制，如果同一款商品有多個賣家報價，平臺只會選擇最低的那個;

此外，Temu還推出了動銷機制，14天沒有動態(tài)銷售或者30天銷量低于30件、銷售額低于90美金的滯銷產(chǎn)品，就會被要求降價或者退出供貨。

Temu更是推出了行業(yè)全新的全托管模式，在這一模式下，供貨方只需將貨品發(fā)往國內(nèi)倉庫，選品、履約、售后等服務(wù)環(huán)節(jié)都可以交給平臺。

對Temu而言，全托管模式最大的優(yōu)勢是價格控制。它既掌握上游的選品定價，也掌握下游的物流售后，最終憑借極致低價打動消費者。但對賣家而言，便喪失了定價權(quán)。

社交媒體上，Temu被稱為“價格屠夫”，利用全托管模式無限壓低出貨價，商家的利潤空間被無限擠壓。

這種內(nèi)卷是否具備可持續(xù)性，也有不少人表示擔(dān)憂，以及絕對的低價是否還能保證一定的質(zhì)量。

要知道，在追求購物體驗的歐美市場，一次不愉悅的購物便有可能徹底損失一名用戶。

如果說“極致價格戰(zhàn)”是Temu的第一大法寶，那么瘋狂燒錢做營銷便是其第二大法寶。

2023年1月，Temu在Meta上投放了多達9000個廣告;2月，Temu又在 “超級碗”期間播放了兩個幾十秒的視頻，耗資1400萬美元(約合人民幣1億元)，不僅創(chuàng)下了該賽事廣告的歷史最高價，也成為了有史以來在“超級碗”投放廣告的最年輕品牌。

據(jù)MediaRadar數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至11月期間，Temu的廣告支出同比增長高達1000%。另據(jù)研究機構(gòu)Bernstein預(yù)估，僅在美國市場，拼多多2023年的廣告支出便超過了30億美元(約合人民幣216億元)，成為美國最大在線廣告商之一。

根據(jù)規(guī)劃，Temu計劃在2024年在美國廣告活動上花費43億美元(約合人民幣310億元)。

低價+瘋狂營銷的粗暴打法，雖然帶來了巨大的流量，但Temu面臨的虧損壓力也非常大。

據(jù)研究機構(gòu)Sanford C. Bernstein測算，2023年全年Temu的經(jīng)營虧損或達到36.5億美元(約人民幣260億元)，該機構(gòu)預(yù)測，可能要持續(xù)到2025年，Temu的虧損才會縮小。

據(jù)最新財報顯示，拼多多的營業(yè)成本正在大幅飆升。2023年第四季度，拼多多總體營業(yè)成本同比大幅增長293%至350.7億元。

如此看來，入住Temu商家賺不到錢，平臺也在燒錢，盡管收入增長的想象力巨大，但盈利的平衡點在哪里?Temu模式究竟能持續(xù)多久？這些問題，在Temu爆火之后，可能就必須得給出答案。

拼多多的海外業(yè)務(wù)Temu瘋狂燒錢的底氣，正是來自國內(nèi)市場的輸血。

受益于消費降級大趨勢，拼多多國內(nèi)業(yè)務(wù)的營收、盈利能力正處于歷史最好時期。

據(jù)最新披露的財報顯示，除了海外業(yè)務(wù)Temu、新業(yè)務(wù)等，拼多多在國內(nèi)的電商業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)了穩(wěn)定盈利，且增速可觀。

2023全年，拼多多營收為2476億元，歸屬于普通股東的凈利潤為600.3億元，兩項數(shù)字均較上一年同比增長了九成。

除了超高的增速，拼多多國內(nèi)電商業(yè)務(wù)的吸金能力更是無敵。據(jù)財報顯示，2023年拼多多的凈利潤率高達24.24%，對比之下，京東的凈利潤率僅為2.14%，雖然阿里巴巴2023年財報尚未發(fā)布，但已有機構(gòu)預(yù)估其凈利潤率約為9.5%。

拼多多的主要盈利來源是在線營銷服務(wù)收入和交易服務(wù)收入，交易服務(wù)收入包括主站商品傭金、百億補貼傭金、多多買菜傭金等。

得益于國內(nèi)電商業(yè)務(wù)的盈利能力，截至2023年年底，拼多多賬面的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資金額高達2172億元，相比上年同期的1494億元，大幅增長超45%。

國內(nèi)業(yè)務(wù)的盈利高速增長、豐厚的現(xiàn)金儲備無疑給拼多多在海外瘋狂燒錢，提供了堅強的后盾。

但這也引發(fā)了輿論的質(zhì)疑聲：拼多多在國內(nèi)賺錢的同時，卻給海外的互聯(lián)網(wǎng)巨頭貢獻了大量的廣告收入，虧本補貼了海外的消費者，以做大海外市場規(guī)模。

“國內(nèi)賺錢，海外燒錢”的模式，到底能走多遠？拼多多的海外業(yè)務(wù)何時能夠?qū)崿F(xiàn)正收益?都是市場關(guān)注的焦點。

當外國人從Temu依靠應(yīng)用商城榜單的高排位、高昂的拉新投入、低價和新鮮感營造出的氛圍中逐漸緩過神來之后，Temu越來越多的問題也開始暴露。

目前，在美國社交平臺上，越來越多的消費者開始在質(zhì)疑Temu的模式，并社交媒體上發(fā)布評價商品質(zhì)量問題、包裹破損問題、丟件等等問題。

據(jù)美國的商業(yè)改善協(xié)會稱，短期內(nèi)收到的有關(guān)Temu投訴就高達900多條。

另外，Temu在物流配送、商家利潤空間擠壓、商品質(zhì)量把控以及對營銷投放的依賴等問題也愈發(fā)嚴峻。