新冠疫情正在全球蔓延，全球股市集體暴跌，美股一周之內(nèi)兩次熔斷……疫情所帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊，影響已經(jīng)折射在日常生活中的方方面面。

疫情之下，資本市場(chǎng)的節(jié)奏和速度也在放緩。當(dāng)我們向幾位早期創(chuàng)業(yè)者詢問“項(xiàng)目進(jìn)展上有哪些前進(jìn)阻礙”時(shí)，“疫情期間融資困難”也成了一部分人面臨的問題。根據(jù)清科旗下私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年2月VC/PE市場(chǎng)共發(fā)生145起投資案例，同比下降69.0%。

上周五，“未來前沿”創(chuàng)始人工坊組織了一次線上互動(dòng)，邀請(qǐng)學(xué)員們一起交流各自在項(xiàng)目推進(jìn)中遇到的阻礙、解決的思路，并與工坊教練們共同討論，獲得意見和建議。

不少學(xué)員分享了他們最近和投資人接觸的情況，雖然現(xiàn)金流吃緊，但90%的融資計(jì)劃已經(jīng)停滯，不得不先修煉內(nèi)功：

創(chuàng)業(yè)者A：我前后談了二十幾位投資人，大部分反饋說我們產(chǎn)品的天花板比較低，沒有什么后續(xù)跟進(jìn)。因?yàn)楫a(chǎn)品還沒有商業(yè)化，準(zhǔn)備讓技術(shù)團(tuán)隊(duì)先接一些外包挺過這一陣；

創(chuàng)業(yè)者B：聊了一波，發(fā)現(xiàn)很多投資機(jī)構(gòu)處于“冬眠”狀態(tài)，所以準(zhǔn)備先踏實(shí)自己做業(yè)務(wù)，提升數(shù)據(jù)；

創(chuàng)業(yè)者C：可能會(huì)等到五六月大家都比較樂觀的時(shí)候再融資，現(xiàn)在我們先抓緊落地產(chǎn)品各項(xiàng)功能，現(xiàn)在也處于半冬眠狀態(tài)；

創(chuàng)業(yè)者D：線上見了幾十位投資人，對(duì)我們做的產(chǎn)品挺認(rèn)可，但溝通時(shí)很多人在摳具體的數(shù)據(jù)，打算回去再做一版細(xì)致的執(zhí)行規(guī)劃，再跑一段……

疫情之下，創(chuàng)業(yè)者真的要暫緩融資動(dòng)作，幾個(gè)月后再尋時(shí)機(jī)，甚至?xí)簳r(shí)“冬眠”嗎？

創(chuàng)始人工坊的三位教練周航、張鵬、魏明給出了他們的觀點(diǎn)，或許會(huì)幫助正在疫情期間融資的早期創(chuàng)業(yè)者們，多一些思考問題的視角和啟發(fā)。

投資機(jī)構(gòu)也想投項(xiàng)目，只是現(xiàn)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更敏感了

周航：大家談的都是從創(chuàng)業(yè)者角度遇到的問題，我想站在另一端跟大家分享，投資人是怎么想的。

首先，投資人比創(chuàng)業(yè)者還著急。

創(chuàng)業(yè)者這邊是融資受阻，資方面臨的是今年還能不能投到多少個(gè)好項(xiàng)目，投不出去的話一年的業(yè)績(jī)都沒有了。表面看起來是資方出手更謹(jǐn)慎、判斷要求得更苛刻了，實(shí)際上找項(xiàng)目也更難了。

本身好項(xiàng)目就少，疫情這個(gè)尷尬時(shí)期，出來融資的公司也變少了，又沒法做盡職調(diào)查等等。我有一位同事，本來計(jì)劃去做盡調(diào)，后來思來想去還是先不去了。因?yàn)槌霾钊チ司鸵?dāng)?shù)馗綦x14天，回北京又要14天，非常不方便。

所以并不是投資人主觀意愿上不想投資，而是受限于各種條件，使得投資節(jié)奏和推進(jìn)速度不得不放慢。

那有沒有意愿上的問題？有。

第一就是大家都看到的股市問題。二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)漲跌，也會(huì)把情緒傳導(dǎo)到對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的估值上來。在這個(gè)特殊階段，投資人會(huì)傾向用更低估值的投資方案，同時(shí)對(duì)“可投可不投”的公司最好就不投了--也就是說，可能沒機(jī)會(huì)做到很大的公司，這時(shí)候就不考慮投資了。

這是疫情帶來的一個(gè)心態(tài)上的分水嶺。原來在樂觀情緒下，投資人會(huì)想著“寧可錯(cuò)投、也不錯(cuò)過”，面對(duì)那些可投可不投的項(xiàng)目?jī)A向于賭一把，投了。但現(xiàn)在，這類項(xiàng)目的融資會(huì)變得很困難。

各位創(chuàng)業(yè)者不妨評(píng)估一下，你做的項(xiàng)目可能確實(shí)有真實(shí)的用戶需求，也完成了MVP小規(guī)模驗(yàn)證，是個(gè)“真問題”，但它是不是一個(gè)“大問題”，這件事到底有沒有機(jī)會(huì)做大？如果你解決的問題不夠大，未來能產(chǎn)生的價(jià)值可能也不會(huì)太大。那你接下來就要認(rèn)真思考，是否要做一些必要的調(diào)整，而不是喊一個(gè)口號(hào)讓自己去堅(jiān)持。

第二個(gè)，很多同學(xué)提到投資方會(huì)關(guān)注的一些點(diǎn)，對(duì)方提出了很多challenge的問題。這些質(zhì)疑確實(shí)能夠幫助大家做一些反思，但其實(shí)這些challenge都不是影響你能否拿到投資的關(guān)鍵點(diǎn)，更不必覺得是這些問題阻礙了你們?nèi)谫Y，最根本的原因是你還沒有打動(dòng)對(duì)方，所以他不敢冒險(xiǎn)。

投資人看一個(gè)項(xiàng)目，一般會(huì)認(rèn)真評(píng)估兩方面：一是為什么要投它，投資機(jī)會(huì)、投資價(jià)格等等；另一個(gè)就是項(xiàng)目可能的風(fēng)險(xiǎn)，包括事情的風(fēng)險(xiǎn)、團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)等等……也會(huì)列出很多。所以每一個(gè)項(xiàng)目都會(huì)有問題，但這些bug并不會(huì)影響最終開出支票，就是因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目還有足夠吸引人的因素，讓他們敢于冒險(xiǎn)。

對(duì)于早期項(xiàng)目來說，產(chǎn)品不成熟，數(shù)據(jù)不好看，甚至團(tuán)隊(duì)還沒有只是個(gè)idea，如果別的吸引因素都不具備，那你真正吸引人的就是這個(gè)項(xiàng)目本身的可能性和機(jī)會(huì)是什么。盡管這個(gè)可能性還有很多不確定的東西，有巨大的未知，或者某一個(gè)障礙，可一旦能突破過去，它就會(huì)變成一個(gè)超級(jí)大的機(jī)會(huì)。即使90%的概率突破不了，但也愿意賭你10%是一旦突破了，可能就會(huì)做成一家百億公司。這也正是投資的邏輯。

簡(jiǎn)單總結(jié)一下，特殊時(shí)期里，不僅僅創(chuàng)業(yè)者渴望著融資，投資方也在渴望著投資，并不是大家不看項(xiàng)目了，只不過由于外部的變化，資方對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)更加敏感，導(dǎo)致出手的節(jié)奏和判斷依據(jù)變了，但投資意愿并沒有發(fā)生本質(zhì)的變化。大家更應(yīng)該努力去做好一些工作，使得自己更有機(jī)會(huì)去贏得融資，而不是以疫情為理由說最近根本就融不到資，所以我們就先做業(yè)務(wù)吧。

像做產(chǎn)品一樣，把融資作為常態(tài)思考

張鵬：剛有學(xué)員說跟投資人之間也要看緣分，但我其實(shí)一直對(duì)虛無主義的“緣分”不太認(rèn)，我是相信緣分背后都會(huì)有一定的邏輯。

周航分享的投資人視角是一個(gè)非常好的啟發(fā)，某種程度上，這個(gè)時(shí)期創(chuàng)業(yè)者就應(yīng)該多去思考一下投資人的訴求，他們腦子里在想的東西，而不只是單方面的堅(jiān)信自己的項(xiàng)目，一股腦就要用自己方式去碰，然后覺得說投資人都不積極了。不妨先理解了投資人的想法，再去反觀自己是否與之匹配。

哪個(gè)創(chuàng)業(yè)者不希望自己能跟頂級(jí)基金有幾個(gè)億美金的緣分？而這種緣分其實(shí)是可以被design的。

融資也是創(chuàng)業(yè)過程的重要組成部分，花些心思琢磨什么能夠幫助投資人增加信心，增加和你“牽手”的幾率，無論是大的戰(zhàn)略、機(jī)會(huì)，還是你對(duì)于要做這件事情長(zhǎng)遠(yuǎn)的理解等等，也要像做產(chǎn)品一樣去思考融資這個(gè)動(dòng)作。

經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，跟你一樣死磕的人可能也不多

魏明：我給大家補(bǔ)充分享一篇老文章的觀點(diǎn)，也是我近期看到的文章中非常有啟發(fā)的一篇，叫《為什么要在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候創(chuàng)業(yè)》，或者說為什么即使經(jīng)濟(jì)不好，也依然應(yīng)該選擇是創(chuàng)業(yè)。

第一點(diǎn)就是你天然的就是一個(gè)要?jiǎng)?chuàng)業(yè)的人，或者有些事情你一定要做，這些事情是通過你的創(chuàng)意完成，是你個(gè)人的價(jià)值的目標(biāo)，而不是強(qiáng)烈的跟經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。大家可以想想自己是不是這樣一個(gè)人。經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的時(shí)候，有經(jīng)濟(jì)好的問題；經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的時(shí)候，也有機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，什么時(shí)候的泡沫更大，可以想一想這個(gè)概率。

第二點(diǎn)說到在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候創(chuàng)業(yè)，你的競(jìng)爭(zhēng)也多了，因?yàn)闊o數(shù)個(gè)像你這樣投機(jī)主義者也會(huì)在那個(gè)時(shí)候創(chuàng)業(yè)，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，跟你一樣死磕的人可能也不多，所以你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少了。剛才周航也提到了，基金能看的項(xiàng)目變少了，或許也意味著你能浮出水面的可能性變大了。缺少競(jìng)爭(zhēng)是有利因素，猶豫的投資者是不利因素，這是一個(gè)辯證的概念。

文章還有一個(gè)觀點(diǎn)，是說每一次大的經(jīng)濟(jì)周期，都蘊(yùn)含著下一輪偉大公司的創(chuàng)立，從80年代開始到2008年，還有 2003年的非典，其實(shí)都有幾家大公司冒了出來。那這一次經(jīng)濟(jì)周期也會(huì)造就一批公司，未必是我們現(xiàn)在在座的各位，但是不動(dòng)手、不參與進(jìn)去就一定沒有任何機(jī)會(huì)，對(duì)吧？永遠(yuǎn)沒有最好的時(shí)候，最好的行動(dòng)時(shí)機(jī)永遠(yuǎn)是現(xiàn)在。