“2025年海信集團(tuán)營(yíng)收要達(dá)到3000億”，這是海信在2019年擲下的豪言。

雖然海信集團(tuán)已手握海信視像、海信家電和三電控股三家上市公司，但從營(yíng)收來看，距3000億營(yíng)收仍有差距。2019年海信集團(tuán)營(yíng)收為1268.6億，到2022年海信集團(tuán)營(yíng)收也不過1835億元。

如今，距離海信集團(tuán)的六年之約已過半。

假設(shè)依據(jù)2019年海信營(yíng)收增長(zhǎng)45%的增長(zhǎng)率來計(jì)算，海信集團(tuán)的年復(fù)合增長(zhǎng)率約9.73%，若以2022年海信集團(tuán)所實(shí)現(xiàn)的1835億元為基數(shù)預(yù)測(cè)，到2025年海信集團(tuán)的營(yíng)收或?qū)⒃?400億元左右，距離3000億元的目標(biāo)仍有四分之一的差距。

在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)中，海信集團(tuán)在一年內(nèi)兩次換帥。

2022年3月，執(zhí)掌海信集團(tuán)長(zhǎng)達(dá)30年的原海信集團(tuán)董事長(zhǎng)周厚健退休，由林瀾博士接任董事長(zhǎng)；2月14日，海信集團(tuán)公眾號(hào)推文宣布，林瀾博士辭去海信集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)，集團(tuán)總裁賈少謙接任。同時(shí)，于芝濤出任集團(tuán)常務(wù)副總裁。

短時(shí)間換帥兩任的海信集團(tuán)，能否在2025年如約而至兌現(xiàn)3000億營(yíng)收的諾言？在追逐3000億營(yíng)收的目標(biāo)上，海信要如何交差？

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海外業(yè)務(wù)已挑不動(dòng)大梁

海外業(yè)務(wù)是海信集團(tuán)沖擊3000億營(yíng)收的主力軍，這一發(fā)展也策略貫穿整個(gè)海信集團(tuán)。

海信曾經(jīng)的董事長(zhǎng)周厚健說過一句話“未來海信的大頭在海外”。繼承了周厚健意志的賈少謙也表示，不僅2025年?duì)I收突破3000億，未來5年之后的海信在海外的營(yíng)收可能會(huì)遠(yuǎn)超過50%。

從收入數(shù)據(jù)看，海信早期海外收入發(fā)展較快。2019年實(shí)現(xiàn)海外收入461億，占全年總營(yíng)收近40%，2020年海外收入為548億元，占全年總營(yíng)收40%。2021年實(shí)現(xiàn)海外營(yíng)收731億元，占總營(yíng)收的42%。

在2022年，海信海外收入757億元，占全年總營(yíng)收41%，同比2021年降了1%。

海外市場(chǎng)的增速也能反映出，海信已陷入瓶頸期。2022年，海信海外收入同比增長(zhǎng)3.61%，同比2021年33%的增長(zhǎng)率，降低了29.39個(gè)百分點(diǎn)。2016年喊出的“未來三年，海信要做到海外市場(chǎng)銷量大于國(guó)內(nèi)”的目標(biāo)，也暫未實(shí)現(xiàn)。

海信早期的高增長(zhǎng)秘密在于，犧牲利潤(rùn)率，通過大手筆的營(yíng)銷換取銷量。

回憶海信整個(gè)品牌，映入腦海的可能并非某個(gè)具體化的產(chǎn)品，而是在世界杯中醒目的宣傳口號(hào)：“海信第一”。2018年俄羅斯世界杯，海信廣告是“中國(guó)電視，海信第一”；2022年，卡塔爾世界杯“世界第二，中國(guó)第一”。

一直以來，海信的銷售費(fèi)用都保持高位。其中2019—2022年海信視像的銷售費(fèi)用分別是36.05億元、33.33億元、35.36億元、35.04億元，占據(jù)全年?duì)I收的10.56%、8.48%、7.56%、7.66%。同期，TCL2019-2022年銷售占比為3%、1.2%、1.2%、1.17%。

毛利率方面，海信海外業(yè)務(wù)毛利率連國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的一半都不到。海信家電2022年上半年境外業(yè)務(wù)毛利率為8.54%，而國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為28.73%。

雖海信家電暫未披露2022年海外毛利率，但我們可以參考競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的海外毛利率，從2022年財(cái)報(bào)來看，海爾智家海外毛利率26.92%，美的集團(tuán)為23.59%。

海信砸錢換增長(zhǎng)的策略，在全球經(jīng)濟(jì)低迷及行業(yè)發(fā)展放緩的背景下，要失靈了。

近年來，彩電行業(yè)原材料漲價(jià)、替代品崛起，海外彩電規(guī)模已開始萎縮。據(jù)研究機(jī)構(gòu)TrendForce數(shù)據(jù)，2022年全球電視機(jī)總出貨量?jī)H2.2億臺(tái)，增速-3.9%，創(chuàng)近十年來電視行業(yè)最差紀(jì)錄。TrendForce進(jìn)一步預(yù)測(cè)，2023年該規(guī)模或在1.99億臺(tái)，較今年再減少超2000萬臺(tái)。

中信證*稱，目前歐美持續(xù)高通脹背景下，消費(fèi)需求逐漸走弱，若后續(xù)海外需求大幅萎縮，將對(duì)國(guó)際化電視品牌形成不小壓力。

在此背景下，三星、LG、TCL等頭部品牌開始推出高端產(chǎn)品，以高利潤(rùn)產(chǎn)品來對(duì)沖市場(chǎng)下滑。

在短視頻盛行、AI當(dāng)?shù)赖臅r(shí)代，高端電視并不受歡迎。根據(jù)集邦咨詢Trendforce發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年全球彩電的出貨量為2.02億臺(tái)，其中8K電視出貨量?jī)H有40萬臺(tái)，市場(chǎng)占有率僅為0.2%，更令人一言難盡的是，作為新興技術(shù)的8K電視，同比也出現(xiàn)了7.4%下跌，跌幅甚至超過全球電視大盤的3.9%。

在家電行業(yè)中，海信家電與白電三巨頭美的、格力、海爾在規(guī)模上面還有著質(zhì)的差距。

根據(jù)公司2022年年報(bào)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)目前主要分為暖通空調(diào)業(yè)、冰洗以及其他主營(yíng)三大板塊，分別占總營(yíng)收46.55%、28.61%、15.91%。

在空調(diào)領(lǐng)域，美的、格力雙寡頭的格局穩(wěn)固，海信空調(diào)被邊緣化。據(jù)天貓平臺(tái)，2023年Q1天貓空調(diào)品牌，前三名海爾、格力和美的，三個(gè)品牌的市占率分別約占25%、21%和16%，海信為第九名。

在冰箱領(lǐng)域，海爾冰箱出貨量行業(yè)領(lǐng)先，且高端品牌卡薩帝發(fā)展已具規(guī)模，因此毛利率水平行業(yè)領(lǐng)先，趨勢(shì)選股系統(tǒng)財(cái)報(bào)工具數(shù)據(jù)整理，截至2022年第四季度，冰箱股*毛利率排行榜中，海爾智家位列第一位，毛利率達(dá)到33.97%；奧馬電器排名第二，毛利率為31.94%；海信家電排名第三，毛利率21.39%。

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第二增長(zhǎng)曲線有點(diǎn)玄

海信打造的第二增長(zhǎng)曲線，既涵蓋新顯示業(yè)務(wù)這類收入不亮眼的“平庸之輩”，也包括汽車空調(diào)系統(tǒng)這匹“黑馬”。

具體到企業(yè)。海信視像著手推進(jìn)1+4+N產(chǎn)業(yè)布局，“1”指的智慧顯示終端業(yè)務(wù)，“4”指的是激光顯示、商用顯示、芯片、云服務(wù)四大高速發(fā)展的新顯示業(yè)務(wù)，“N”指的是其他前沿新型顯示如虛擬現(xiàn)實(shí)顯示。

其中，“4”，也就是新顯示業(yè)務(wù)，海信視像有意打造成企業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線。

激光電視是海信重點(diǎn)宣傳的部分，今年還未過半，海信就已擬發(fā)布激光電視LX系列、L8K系列、L5K系列產(chǎn)品。

據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2022年，OLED電視行業(yè)出貨量在全球和中國(guó)市場(chǎng)雙降。海信激光電視則持續(xù)增長(zhǎng)，出貨量以53.5%的市占率高居全球第一；在中國(guó)內(nèi)地激光電視市場(chǎng)零售額市占率為91.4%。

海信高增長(zhǎng)率、高市占率的背后，源于激光電視該品類規(guī)模的局限性。據(jù)智研咨詢，2021年激光電視銷量滲透率僅0.73%。

從整體營(yíng)收來看，海信視像的第二增長(zhǎng)曲線還難以扛起大旗。2022年，海信新顯示業(yè)務(wù)僅占總營(yíng)收的10.13%。

憑借此前的技術(shù)積累，海信家電進(jìn)入到汽車電子領(lǐng)域之中。

6月3日晚，海信集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁賈少謙在央視財(cái)經(jīng)頻道《對(duì)話》欄目中透露，目前海信持續(xù)在B2B多元化道路上進(jìn)行轉(zhuǎn)型，在收購(gòu)日本三電控股公司兩周年之際，已將汽車電子定為第二增長(zhǎng)曲線之一。

三電是海信家電較為成功的業(yè)務(wù)之一，也已成為海信家電的第三大業(yè)務(wù)。2022年全年，三電公司收入為90.55億元。

源于日本電子產(chǎn)業(yè)早期的擴(kuò)展及國(guó)際上的影響力，三電在國(guó)際上累積了不少客戶，也拿到了較高的市場(chǎng)占有率。

汽車空調(diào)行業(yè)市場(chǎng)分析提到，汽車空調(diào)市場(chǎng)份額靠前的供應(yīng)商主要有日本電裝、日本三電、漢拿、奧特佳以及法雷奧等，汽車空調(diào)市場(chǎng)份額分別達(dá)到32%、21%、14%、9%和9%，其中，三電的汽車空調(diào)市場(chǎng)占有率居第二。

國(guó)泰君安證*表示，三電自身海外客戶資源豐富，國(guó)內(nèi)原本依靠華域三電進(jìn)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓縮機(jī)市場(chǎng)的開拓，現(xiàn)借助海信集團(tuán)的本土優(yōu)勢(shì)，對(duì)三電中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了更廣泛的協(xié)同效應(yīng)。

2022年9月14日，海信集團(tuán)與蔚來簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域（包括車用空調(diào)、整車熱管理系統(tǒng)、智能交通、車路協(xié)同、新型顯示及多媒體技術(shù)產(chǎn)品等）、海外市場(chǎng)拓展、家電產(chǎn)品集采等領(lǐng)域開展合作。

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海信的科技?jí)?/span>

海信有一個(gè)執(zhí)念，那就是希望能從“家電公司”向“高科技公司”的轉(zhuǎn)身。

技術(shù)出身的周厚健，以“技術(shù)立企”的發(fā)展戰(zhàn)略貫穿整個(gè)海信發(fā)展史。“對(duì)掌握核心技術(shù)的重視程度，海信一貫執(zhí)著”周厚健曾直言。

早期海信在芯片上被日本卡了脖子多年，直至2005年海信研發(fā)出中國(guó)第一款自主數(shù)字視頻處理芯片——信芯，打破了國(guó)外電視芯片的壟斷地位，奪回了電視產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)權(quán)。

嘗到了技術(shù)捏在自己手中的甜頭后，海信始終想來一場(chǎng)華麗的變身，從傳統(tǒng)的家電廠商變成高科技公司。

近年來，海信從家電領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向以光通信、智能交通和電子醫(yī)療為代表的科技業(yè)務(wù)，正式從B2C轉(zhuǎn)向B2B市場(chǎng)。

賈少謙在不久前的采訪中提及，除了海外市場(chǎng)，海信新興的產(chǎn)業(yè)也在不斷發(fā)展，“我們正在嘗試轉(zhuǎn)型。除了人們熟知的家電C端產(chǎn)業(yè)外，目前海信正在攻關(guān)醫(yī)療、智慧城市、半導(dǎo)體、汽車零部件等B端高精尖產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)占據(jù)海信三成營(yíng)收，未來十年有望突破50%?！?/span>

日前，海信視像發(fā)布了擬分拆子公司青島信芯微電子科技股份有限公司至科創(chuàng)板上市的預(yù)案（以下簡(jiǎn)稱信微芯）。

只是，海信的芯片基本只滿足于自給自足，外供收入并不可觀。根據(jù)海信視像2022年年報(bào)，信芯微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.35億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8362.30萬元。

海信的電視畫質(zhì)芯片受到電視行業(yè)影響較大，在海信最新發(fā)布的8K芯片中使用場(chǎng)景也有限。

一方面，8K電視滲透率較低，去年還呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。根據(jù)集邦咨詢Trendforce的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球彩電的出貨量為2.02億臺(tái)，其中8K電視出貨量?jī)H有40萬臺(tái)，市場(chǎng)占有率僅為0.2%。作為新興技術(shù)的8K電視，同比也出現(xiàn)了7.4%下跌，跌幅甚至超過全球電視大盤的3.9%。

另一方面，海信的8K畫質(zhì)芯片并非一家獨(dú)大，三星在2019年就已推出量子點(diǎn)8K處理器芯片，海信錯(cuò)失了海外市場(chǎng)的先機(jī)。

從海信集團(tuán)發(fā)展的大方向來看，剝離發(fā)展較久的芯片、家電、顯示等業(yè)務(wù)，我們來看看海信的新業(yè)務(wù)究竟發(fā)展如何。

從海信布局的智慧醫(yī)療和智慧交通來看。

智慧交通的市場(chǎng)規(guī)模較小，短期難有爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2022年年，市占率第一的千方科技智慧交通業(yè)務(wù)共營(yíng)收18.75億元。

當(dāng)前我國(guó)智慧醫(yī)療仍發(fā)展緩慢，根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022—2027年中國(guó)醫(yī)療IT行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及未來發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：在當(dāng)前全球智慧醫(yī)療市場(chǎng)中，美國(guó)占據(jù)了全球市場(chǎng)份額的80%，同時(shí)全球40%以上的智慧醫(yī)療設(shè)備都產(chǎn)自美國(guó)。

就競(jìng)爭(zhēng)激烈的高科技領(lǐng)域而言，比的是研發(fā)和創(chuàng)新，這意味著海信需要有較高的研發(fā)成本，從財(cái)報(bào)營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，海信依舊在自身的“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)”中盤旋，對(duì)于高科技業(yè)務(wù)而言，還缺少一些魄力。

海信此前的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，多數(shù)是為原有業(yè)務(wù)而服務(wù)，進(jìn)軍新領(lǐng)域，難以與現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。基于上下游互動(dòng)的多元化模式，才能夠更好地為企業(yè)服務(wù)，像比亞迪自研的“三電”不僅滿足了自身生產(chǎn)需求，還能外供；華為在通信技術(shù)領(lǐng)域的多元化實(shí)踐，從手機(jī)走到各個(gè)領(lǐng)域。

時(shí)過境遷，最后兩年的時(shí)間里，海信能否交得上3000億營(yíng)收的答卷，還得看清楚究竟哪些業(yè)務(wù)是潛力股，哪些是“拖油瓶”。

在多元化業(yè)務(wù)并行發(fā)展的策略下，海信一定要敢于做出選擇。

俗話說“舍得”—有舍才有得，如果海信不敢舍，哪來得呢？