疫情這三年，讓旅游業(yè)經(jīng)歷了至暗時(shí)刻。

伴隨四季度防疫政策的持續(xù)優(yōu)化，政策向好，讓攜程、同程旅游等OTA平臺(tái)迎來(lái)“曙光”，Q3旅游業(yè)正在經(jīng)歷“黎明前的黑暗”，Q4或?qū)u入佳境，逐步復(fù)蘇。

01

同程、攜程Q3財(cái)報(bào)釋放回暖信號(hào)

疫情以來(lái)的這三年，讓旅游行業(yè)遭遇空前重?fù)?，在線旅游平臺(tái)更是經(jīng)歷了至暗時(shí)刻。

今日OTA巨頭攜程（納斯達(dá)克：TCOM及香港聯(lián)交所：9961）發(fā)布了2022年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。綜合同程旅行和攜程的Q3業(yè)績(jī)來(lái)看，在線旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)正在加速回暖，OTA們的“春天”即將來(lái)臨。

首先，二者Q3營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)了同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，同程旅行Q3實(shí)現(xiàn)20.48億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)5.6%，環(huán)比增長(zhǎng)55.3%，營(yíng)收規(guī)模接近2019年Q3的20.62億元。

攜程Q3實(shí)現(xiàn)68.97億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)29%，環(huán)比增長(zhǎng)71.7%。

二者的主營(yíng)業(yè)務(wù)均包含住宿預(yù)訂和交通票務(wù)。二者的主營(yíng)業(yè)務(wù)加速回暖推動(dòng)了總營(yíng)收的增長(zhǎng)。

攜程住宿預(yù)訂收入結(jié)束了此前連續(xù)4個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)，在Q3同比增長(zhǎng)32.4%至29.04億元，環(huán)比增長(zhǎng)114%；同程旅行Q3住宿預(yù)訂服務(wù)收入8.19億元，同比增長(zhǎng)26.9%，環(huán)比增長(zhǎng)50.6%。

Q3二者的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，一方面與6月出臺(tái)的第九版疫情防控方案對(duì)暑期旅游市場(chǎng)起到一定的提振效果。受疫情的影響，長(zhǎng)途出行受到較大程度地影響的情況下，本地、周邊及短途旅行需求快速增長(zhǎng)。

第三季度，攜程集團(tuán)國(guó)內(nèi)本地酒店預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)約60%。同時(shí)，隨著政策面跨省游“熔斷”精確到縣，攜程國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途酒店預(yù)訂環(huán)比增長(zhǎng)超130%，這意味著國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線出行需求開(kāi)始抬頭。

同程旅行方面，則圍繞本地住宿、交通等核心場(chǎng)景進(jìn)行布局。通過(guò)持續(xù)打造電競(jìng)房、觀影房、考試房、寵物友好酒店等創(chuàng)新住宿產(chǎn)品，為滿足用戶在疫情下的酒店消費(fèi)需求變化，提供更多元的住宿體驗(yàn)。2022年第三季度，同程旅行住宿預(yù)訂收入連續(xù)兩個(gè)季度占總收入比重超40%，成為其重要收入來(lái)源。

數(shù)據(jù)顯示，攜程Q3交通票務(wù)收入26.23億元，同比增長(zhǎng)44.4%，這是該項(xiàng)業(yè)務(wù)11個(gè)季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要受國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇推動(dòng)。

疫情之前，海外業(yè)務(wù)曾是攜程的重點(diǎn)戰(zhàn)略布局，然而公共衛(wèi)生事件的持續(xù)阻礙了攜程海外業(yè)務(wù)的有序推進(jìn)。隨著國(guó)內(nèi)外疫情的恢復(fù)，攜程的海外業(yè)務(wù)也得以恢復(fù)。

三季度，攜程國(guó)際平臺(tái)整體機(jī)票預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，亞太地區(qū)機(jī)票預(yù)訂量較2021年增長(zhǎng)超過(guò)400%。今年三季度，國(guó)際平臺(tái)的海外酒店預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)45%，連續(xù)3個(gè)季度超過(guò)2019年水平。其中，海外市場(chǎng)的本土酒店預(yù)訂較2019年同期增長(zhǎng)300%。此外，今年三季度，攜程集團(tuán)海外玩樂(lè)業(yè)務(wù)交易額同比增長(zhǎng)150%，達(dá)歷史新高。

今年以來(lái)，國(guó)際商務(wù)人員來(lái)華迎來(lái)多重政策利好。攜程數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，攜程出入境商旅機(jī)票訂單量同比增長(zhǎng)245%，國(guó)際機(jī)票航段數(shù)同比去年增長(zhǎng)迅猛，國(guó)際商旅酒店預(yù)訂量同比增長(zhǎng)531%。

同程方面，則因?yàn)橹饕劢箛?guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)，因缺少海外業(yè)務(wù)，同程旅行的交通票務(wù)收入恢復(fù)相對(duì)緩慢。數(shù)據(jù)顯示，同程旅行Q3交通票務(wù)收入9.87億元，同比減少12.3%，但比二季度的6.2億元，增長(zhǎng)了59.3%。

此外，同程旅行方面還在收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度，同程旅行其它收入2.43億元，同比增長(zhǎng)42.9%，占總收入的11.8%。這主要得益于廣告服務(wù)、PMS、會(huì)員服務(wù)以及商旅服務(wù)等收入的增加。

整體而言，二者雖在業(yè)務(wù)方面有所不同，但主營(yíng)業(yè)務(wù)方面均釋放了復(fù)蘇的積極信號(hào)。

其次，二者盈利能力提升。

財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度，攜程集團(tuán)凈利潤(rùn)為2.45億元，連續(xù)兩個(gè)季度盈利歐；經(jīng)調(diào)整EBITDA為14億元，同比增長(zhǎng)164%。

同程旅行方面凈利潤(rùn)方面同比轉(zhuǎn)虧，連續(xù)2個(gè)季度虧損，但環(huán)比虧損大幅收窄；第三季度經(jīng)調(diào)整EBITDA為4.62億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為2.52億元。

通常情況下，從盈利角度來(lái)說(shuō)，毛利率越高的企業(yè)，代表公司的盈利能力就越強(qiáng)，企業(yè)的利潤(rùn)就越大，同時(shí)從市場(chǎng)營(yíng)銷角度來(lái)看，也說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品就有更好的競(jìng)爭(zhēng)力。

2022年第三季度，攜程和同程旅行的毛利率都得到大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，攜程Q3的毛利率為81.5%，高于上年同期的77.1%，以及上一季度的75.6%。

同程旅行本季度的毛利率則創(chuàng)歷史最高。數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，同程旅行的毛利率為75.4%，高于上年同期的73.9%，高于2019年同期66.9%的毛利率。

由此可以看出，即便二者在凈利潤(rùn)方面尚未恢復(fù)到歷史高位，但盈利能力均保持了增長(zhǎng)，未來(lái)能夠恢復(fù)持續(xù)盈利是大概率的事情。

02

旅游業(yè)明年有望真正實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇

暑期是旅游旺季。從三季度開(kāi)始，我國(guó)疫情疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，利好信號(hào)頻發(fā)，各大在線旅游平臺(tái)、出行平臺(tái)都期待抓住“窗口期”的紅利，進(jìn)行流量爭(zhēng)奪，加大在品牌層面的支出力度。

從三季度的業(yè)績(jī)也可以看出，攜程和同程旅行都加大營(yíng)銷方面開(kāi)支。

數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，攜程的營(yíng)銷費(fèi)用為14.33億元，同比增長(zhǎng)12.8%，較Q2的8.26億元，增長(zhǎng)73.5%。

同程旅行Q3營(yíng)銷費(fèi)用為9.37億元，同比增長(zhǎng)19.1%，環(huán)比增長(zhǎng)63.1%。

第三季度，同程旅行通過(guò)“旅行+電競(jìng)”“旅行+音樂(lè)”“旅行+社交”“旅行+數(shù)字藏品”等“旅行+X”的新玩法，與新一代旅行者建立更為緊密的連接。

例如圍繞“旅行+電競(jìng)”的消費(fèi)場(chǎng)景，同程旅行不僅打造了系列電競(jìng)賽事品牌“同程杯”，還成為英雄聯(lián)盟全球總決賽中國(guó)區(qū)官方合作伙伴，并邀請(qǐng)管澤元擔(dān)任電競(jìng)體驗(yàn)官，以擴(kuò)大同程旅行品牌在年輕用戶中的影響力。

2022年第三季度，同程旅行平均月活躍用戶達(dá)到2.82億，同比上升1.7%，平均月付費(fèi)用戶達(dá)3680萬(wàn)，同比上升9.5%，均創(chuàng)下歷史新高。截至2022年8月18日，同程旅行微信小程序去重累計(jì)訪問(wèn)用戶破10億。截至2022年9月30日的年付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)到2.01億，同比上升2.2%。

此外，同程旅行聯(lián)合湖南、湖北、云南等多個(gè)目的地發(fā)放文旅消費(fèi)券，并通過(guò)目的地盲盒、非遺文化等營(yíng)銷活動(dòng)提升目的地品牌影響力，拉動(dòng)目的地旅游消費(fèi)，幫助目的地文旅消費(fèi)復(fù)蘇。

攜程集團(tuán)今年7月發(fā)布的“LESS·可持續(xù)旅行計(jì)劃”，近期上線“可持續(xù)旅行”標(biāo)簽，涉及“綠色住”、“綠色飛”、“綠色行”和“綠色差旅”四大場(chǎng)景，截至今年12月，已覆蓋超10萬(wàn)個(gè)綠色出行產(chǎn)品。此外，攜程集團(tuán)于近期發(fā)布“2023旅游振興A計(jì)劃”，推出賦能生態(tài)伙伴的“三重戰(zhàn)略”，為2023年國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇謀劃布局。

飛豬方面，則啟動(dòng)“你好，明天”計(jì)劃，重點(diǎn)關(guān)注“恢復(fù)發(fā)展”、“轉(zhuǎn)型增效”兩個(gè)重點(diǎn)，通過(guò)4個(gè)方面17項(xiàng)措施為旅游業(yè)的中小商家在復(fù)蘇期快速恢復(fù)體力提供力所能及的幫助。

飛豬在“你好，明天”計(jì)劃基礎(chǔ)上擴(kuò)大一系列費(fèi)用減免措施，同時(shí)配備免費(fèi)資源，為入駐商家降低經(jīng)營(yíng)成本。

對(duì)于旅行社商家，飛豬推出線路圖文導(dǎo)航功能，提升獲客率；推出商品與訂單系統(tǒng)對(duì)接服務(wù)，提升訂單流轉(zhuǎn)率；數(shù)字化線路行程單功能也將通過(guò)改善服務(wù)體驗(yàn)的方式提高履約率。

對(duì)于中小酒店，飛豬提供免費(fèi)流量扶持服務(wù)，為旅行業(yè)商家們?cè)黾蛹s5000萬(wàn)商品流量曝光，并在多個(gè)領(lǐng)域提供更加精細(xì)的運(yùn)營(yíng)指導(dǎo)，通過(guò)減少費(fèi)用、提供方案的方式提高商家們的營(yíng)銷能力，促進(jìn)客單轉(zhuǎn)化。

對(duì)于目前各地的文旅消費(fèi)券項(xiàng)目，飛豬投入多方面資源以及靈活的營(yíng)銷發(fā)放方案，通過(guò)阿里生態(tài)資源的整合，為地方文旅融合旅游路線打造定制化方案，促進(jìn)地方旅游業(yè)的發(fā)展。

不得不說(shuō)，各大OTA平臺(tái)為了迎接旅游業(yè)的復(fù)蘇，也是拼了。

后疫情時(shí)代，旅游業(yè)回暖、復(fù)蘇。

四季度，元旦、春節(jié)即將到來(lái)，行程卡被取消，人們出行的客觀限制不在，讓國(guó)內(nèi)旅游業(yè)務(wù)迎來(lái)曙光，疫情修復(fù)行情，旅游業(yè)存在一定市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。不過(guò)需要提醒的是，在線旅游平臺(tái)大漲的可能性相對(duì)要小一些，因?yàn)橐咔橐詠?lái)國(guó)家出臺(tái)了不少的扶持政策，隨著疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化，攜程、同程旅行等股價(jià)都穩(wěn)中上漲，所以股價(jià)一定程度上處于修復(fù)中的狀態(tài)。

另外就是，四季度各種利好政策釋放，各大OTA平臺(tái)都在這期間推出一定的舉措來(lái)招攬用戶，營(yíng)銷方面的支出可能會(huì)增加，這可能會(huì)擠壓利潤(rùn)空間，在線平臺(tái)是否虧損需要考慮，在線旅游業(yè)的復(fù)蘇大概率在明年。