9月19日晚，“148一盒的敷爾佳面膜成本僅10元”登上微博熱搜，迅速引發(fā)網(wǎng)友關(guān)注。

此前，敷爾佳創(chuàng)業(yè)板IPO順利過(guò)會(huì)，根據(jù)招股書顯示報(bào)告期內(nèi)敷爾佳醫(yī)用敷料的采購(gòu)單價(jià)分別為9.12元/盒和9.80元/盒，面膜的采購(gòu)單價(jià)分別為10.17元與9.99元。而一盒敷爾佳白膜的售價(jià)在148元，近乎15倍的價(jià)差迅速引發(fā)網(wǎng)友熱議。

根據(jù)招股書，敷爾佳不僅成本低，在研發(fā)上的投入也并不高，截至去年末，敷爾佳僅有6名研發(fā)人員。

除了“重營(yíng)銷輕研發(fā)”的等老生常談的問(wèn)題，敷爾佳的銷售模式也被質(zhì)疑為傳銷。

當(dāng)“械字號(hào)”的神秘面紗褪去，“敷爾佳們”該何去何從？

“敷爾佳一盒148成本僅十元”

9月19日晚，“148一盒的敷爾佳面膜成本僅10元”登上微博熱搜，迅速引發(fā)網(wǎng)友關(guān)注。

此前，敷爾佳創(chuàng)業(yè)板IPO順利過(guò)會(huì)，根據(jù)招股書顯示，2020年與2021年1-2月兩期內(nèi)，敷爾佳醫(yī)用敷料的采購(gòu)單價(jià)分別為9.12元/盒和9.80元/盒，面膜的采購(gòu)單價(jià)分別為10.17元與9.99元。

根據(jù)敷爾佳官方旗艦店顯示，一盒148元的敷爾佳白膜包含5張單片面膜，由此推算，敷爾佳白膜每片價(jià)格29.6元，每片的成本則不足2元，價(jià)差高達(dá)15倍。

對(duì)此，一些網(wǎng)友認(rèn)為“這不是欺負(fù)老實(shí)人嗎”，也有網(wǎng)友認(rèn)為，化妝品本來(lái)就是暴利行業(yè)，“好用就行”。也有一些聲音表示“終于有人扒它了”“抵制無(wú)良奸商”“人人都能割韭菜”“這玩意本來(lái)就是智商稅，還真以為能補(bǔ)水啊”。

關(guān)于負(fù)面評(píng)價(jià)，很快就有微博大V出來(lái)為敷爾佳發(fā)聲。“基本上所有的護(hù)膚品，成本都不到售價(jià)的10%，大部分甚至不到5%?！泵缞y博主俊俊Vic表示，“國(guó)貨越來(lái)越好用的同時(shí)也越來(lái)越貴，也是研發(fā)投入太多的原因。”

博主“我是小土maro”也表示：“護(hù)膚品的研發(fā)成本都不高，即使你用的是頂級(jí)品牌，大部分的預(yù)算放在營(yíng)銷上，其次有良心的品牌會(huì)放在研發(fā)上。”

敷爾佳的快速發(fā)展也離不開營(yíng)銷的功勞。

有網(wǎng)友表示：“他家（敷爾佳）主要成功還是因?yàn)槌邪〖t書的推廣，在騰訊做過(guò)他家械字號(hào)面膜的廣告，成本超級(jí)低，一片就8毛?！?/span>

明星代言方面，當(dāng)紅小花趙露思是敷爾佳卉呼吸面膜的代言人，知名演員袁姍姍、柳巖、鄧倫都曾為其代言。并且，敷爾佳還在綜藝中頻頻植入，在《妻子的浪漫旅行4》《誰(shuí)是寶藏歌手》等節(jié)目中均有敷爾佳亮相，品牌曝光度持續(xù)提升。

此外，敷爾佳還持續(xù)在小紅書、抖音等平臺(tái)和KOL進(jìn)行合作種草，在小紅書搜索“敷爾佳”，相關(guān)筆記多達(dá)5萬(wàn)+篇。敷爾佳還是李佳琦和薇婭直播間的常駐產(chǎn)品，2019年5月，敷爾佳白膜首次登陸李佳琦直播間，一晚賣出25萬(wàn)片。

鋪天蓋地的營(yíng)銷，給敷爾佳砸出了行業(yè)TOP1的地位。

招股書顯示，2017年，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成立。2018年1月起，公司作為“敷爾佳”產(chǎn)品的全國(guó)總代理與哈三聯(lián)合作，原來(lái)負(fù)責(zé)銷售的華信藥業(yè)于2018年5月停止經(jīng)營(yíng)。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2020年，敷爾佳貼片類產(chǎn)品和醫(yī)療器械輔料產(chǎn)品在對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)中以21.3%和25.9%的份額排名第一。

從成立到成為貼片類市場(chǎng)份額第一的位置，敷爾佳僅僅用了3年時(shí)間。

一家銷售公司？

這并不是敷爾佳第一次沖刺IPO。

2021年9月，敷爾佳就曾向創(chuàng)業(yè)板提交上市申請(qǐng)招股書，在遞表3個(gè)多月后，其IPO審核狀態(tài)變更為“中止”。今年1月份敷爾佳才被恢復(fù)申請(qǐng)資格，9月8日，敷爾佳創(chuàng)業(yè)板IPO順利過(guò)會(huì)，敷爾佳將成為“醫(yī)用敷料第一股”。

成立不過(guò)五年的敷爾佳，為什么兩次勇闖IPO？

這是一家頂著醫(yī)美先行者光環(huán)的年輕公司，但在過(guò)去幾年，敷爾佳的“吸金”能力令人矚目。

招股書顯示，2019年至2021年，敷爾佳分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.42億元、15.85億元、16.49億元；歸母凈利潤(rùn)分別為6.61億元、6.48億元、8.06億元。3年間，敷爾佳就累計(jì)賺了近46億元，平均年收入超15億。

敷爾佳的毛利率也遠(yuǎn)超行業(yè)水平，報(bào)告期內(nèi)，敷爾佳毛利率從2019年的76.97%增長(zhǎng)至2021年的81.95%。而A股增長(zhǎng)天花板茅臺(tái)2021年的毛利率也不過(guò)91.62%，與敷爾佳距離不到10個(gè)百分點(diǎn)。

但超標(biāo)準(zhǔn)的毛利率背后卻并非與之對(duì)應(yīng)的高研發(fā)成本。

招股書顯示，2019~2021年，敷爾佳的研發(fā)費(fèi)用分別為60.39萬(wàn)元、147.97萬(wàn)元和524.29萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別僅為0.04%、0.09%及0.32%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。

在研發(fā)人員方面，截至2021年末，敷爾佳更是只有6名研發(fā)人員，僅占員工總數(shù)的1.36%。而在去年的招股書中，研發(fā)人員僅為兩人。

相比面膜研發(fā)，敷爾佳更像是一家銷售公司。

根據(jù)招股書，在2021年2月以前，公司不存在自產(chǎn)產(chǎn)品情形，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品均來(lái)自于外部采購(gòu)。哈三聯(lián)是其最主要的供應(yīng)商，2018年至2020年，敷爾佳向哈三聯(lián)采購(gòu)額為8698.83萬(wàn)、3.29億和3.61億，分別占據(jù)總采購(gòu)額的99.69%、95.3%和96.93%，采購(gòu)內(nèi)容均為醫(yī)療器械類敷料及化妝品。

敷爾佳在招股書中也表示：“公司作為敷爾佳產(chǎn)品的全國(guó)總代理與哈三聯(lián)合作，哈三聯(lián)負(fù)責(zé)產(chǎn)品的獨(dú)家生產(chǎn)，公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品的獨(dú)家銷售、推廣、及品牌運(yùn)營(yíng)維護(hù)等?！?/span>

另外，相比低廉的成本和微乎其微的研發(fā)投入，敷爾佳在營(yíng)銷上的投入就多得多。

招股書顯示，2019-2021年公司銷售費(fèi)用分別達(dá)到1.15億元、2.65億元、2.64億元，其中，宣傳推廣費(fèi)分別為7031.75萬(wàn)元、1.66億元、2.36億元，合計(jì)4.72億元。

而過(guò)去三年，敷爾佳研發(fā)費(fèi)用僅732.65萬(wàn)元。

“械字號(hào)”迷信

“醫(yī)美面膜”被定位為高端面膜，因?yàn)楹汀搬t(yī)用”相關(guān)，得到了大量消費(fèi)者的信任。

敷爾佳使用者多多告訴鞭牛士：“最開始是做醫(yī)美項(xiàng)目的時(shí)候醫(yī)生給開的（敷爾佳），醫(yī)生開的肯定沒(méi)錯(cuò)吧，后來(lái)就持續(xù)在用。”

“在成都市第二人民醫(yī)院皮膚科，醫(yī)生給開的100多一盒，而且單獨(dú)支付，不是走的醫(yī)院繳費(fèi)單，可惡?！庇芯W(wǎng)友表示。

微博上有很多和多多一樣在做醫(yī)美項(xiàng)目或醫(yī)院面診時(shí)被推薦使用敷爾佳，這也從側(cè)面展示了敷爾佳強(qiáng)大的經(jīng)銷體系。

據(jù)悉，敷爾佳建立了以自然人經(jīng)銷商為主的分銷聯(lián)盟系統(tǒng)平臺(tái)，在這種模式下，成為經(jīng)銷商的自然人幫助敷爾佳完成銷售，而敷爾佳則對(duì)應(yīng)給予3%-30%的銷售額返利，作為銷售激勵(lì)。這一銷售模式也被質(zhì)疑是傳銷。

此前，不少媒體都報(bào)道過(guò)敷爾佳代理機(jī)制，僅需支付198元或598元的代理費(fèi)用，即可享受敷爾佳代理價(jià)格。官方售價(jià)148元/盒的敷爾佳白膜，198元的代理價(jià)格為55元/盒，598的代理價(jià)格為53元/盒；官方售價(jià)199元的敷爾佳黑膜，198元和598元代理價(jià)格則分別為83元/盒、80元/盒。

“天貓148元一盒的白膜在微商處大概60元左右一盒，便宜一半還多。”陳奕兩年前在朋友的安利下開始使用敷爾佳等醫(yī)美面膜，現(xiàn)在陳奕幾乎每個(gè)月都會(huì)在代購(gòu)處購(gòu)買5-6盒日常使用，“我是敏感肌，醫(yī)美面膜用起來(lái)不會(huì)過(guò)敏”。

“械字號(hào)的用著比較放心，醫(yī)藥級(jí)別應(yīng)該有效果吧，反正肯定沒(méi)負(fù)效果?！贬t(yī)美類面膜長(zhǎng)期使用者多多告訴鞭牛士。

消費(fèi)者對(duì)“械字號(hào)”的迷信甚至催生了一大批打著“醫(yī)美面膜”口號(hào)的面膜企業(yè)。

除敷爾佳外，巨子生物、安德普泰、創(chuàng)爾生物、貝泰妮是也是中國(guó)貼片類醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品的頭部企業(yè)。并且，敷爾佳也并非唯一一家正在沖刺IPO的企業(yè)。今年5月5日，利潤(rùn)率行業(yè)第一巨子生物向港交所遞交了招股書。

但“械字號(hào)”真的如消費(fèi)者所想嗎？

據(jù)媒體報(bào)道，相比普遍面膜，“醫(yī)用面膜”的特點(diǎn)在于成分比較單一，添加物較少，更溫和安全，一般用于輔助治療皮膚疾病或損傷。

不過(guò)，相關(guān)從業(yè)人員告訴鞭牛士：“醫(yī)美面膜應(yīng)該是皮膚受傷之后用的吧，正常用普通面膜就行了。”

小紅書博主“天后護(hù)膚產(chǎn)品經(jīng)理”也曾發(fā)布視頻表示：“不要再迷信醫(yī)美護(hù)膚品了?！?/span>

該條視頻下方，有網(wǎng)友現(xiàn)身說(shuō)法：“我做皮秒的時(shí)候購(gòu)入一盒術(shù)后醫(yī)美面膜，當(dāng)時(shí)醫(yī)生就說(shuō)平時(shí)不要敷醫(yī)美面膜，皮膚穩(wěn)定的時(shí)候用醫(yī)美面膜就是敷了個(gè)寂寞；有炎癥的時(shí)候敷醫(yī)美面膜還不如醫(yī)用鹽水好用，醫(yī)美面膜紙針對(duì)激光、微創(chuàng)類手術(shù)術(shù)后使用?！?/span>

此外，針對(duì)醫(yī)美面膜的監(jiān)管也在趨于嚴(yán)格。

2020年1月，國(guó)家藥監(jiān)局曾發(fā)布文章科普，“按照醫(yī)療器械管理的醫(yī)用敷料命名應(yīng)當(dāng)符合《醫(yī)療器械通用名稱命名規(guī)則》要求，不得含有‘美容’‘保健’等宣稱詞語(yǔ)，不得含有夸大適用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。因此，不存在‘械字號(hào)面膜’的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以“面膜”作為其名稱。”

巨額利潤(rùn)、吝嗇的成本投入、“械字號(hào)”的神秘面紗逐漸揭開，消費(fèi)者還吃“敷爾佳們”這套嗎？